7月19日消息，摩根大通近日发表研究报告，引述联通(0941.HK)管理层话称，2007年度该公司营业额将同比上升4%-5%，主要受益客户人数增长。
联通管理层早前与摩根大通分析师会面，并透露该公司有信心今年每月平均新增客户为150万以上，但每名客户的月均收入(ARPU)则将渐渐下跌。
联通还向摩根大通分析师表示，没有计划出售其GSM或CDMA网络；要扭转现在电信行业竞争失衡的状况，不一定要通过行业重组，中国政府向固网运营商发出移动牌照，并与移动运营商共用部分移动基础建设，或让中国移动(0941-HK)用户携带原有手机号码转用联通服务，亦可达到有关目的。
不过，摩根大通并不认同上述观点，认为固网运营商商通过并购联通现有网络，以加入经营移动通信业务是最合理及最具效率的做法。摩根大通认为，电信业重组何时发生仍是未知之数，估计将在明年三月人大会议之后。
摩根大通目前给予联通“减持”评级，目标价为10港元。该行认为，重组因素已获充分反映，即使行业重组落实，联通的合理值为每股12港元，仍低于现价。